Moody´s mantiene calificación de Pemex en B1 con perspectiva estable

Perfil crediticio sigue limitado, resalta

Moody´s mantiene calificación de Pemex en B1 con perspectiva estable

La calificadora Moody´s Ratings mantuvo la calificación de Pemex en B1 con perspectiva estable, al considerar que el gobierno de México continuará otorgando apoyo financiero muy alto y oportuno a la empresa productiva del Estado.

Lo anterior ocurre luego de que de la agencia rebajara la calificación soberana de México a "Baa3" desde "Baa2", aunque señaló que las notas de Pemex siguen respaldadas por la expectativa de ayuda gubernamental y la alta correlación de riesgo entre la petrolera y el gobierno federal.

"La confirmación de las calificaciones de Pemex refleja nuestra expectativa de que el gobierno de México continuará proporcionando un apoyo muy alto y oportuno a la compañía, como quedó claramente demostrado en 2025 e incorporado en nuestros supuestos a futuro bajo la actual administración.

"Sin embargo, el perfil crediticio de Pemex sigue limitado por desafíos operativos persistentes, que continúan resultando en flujo de caja libre negativo y necesidades significativas de financiamiento", dijo Moody´s.

La agencia añadió que las necesidades de financiamiento de la paraestatal promediarán alrededor de 14 mil 900 millones de dólares anuales entre 2026 y 2028.

Asimismo, indicó que, aunque la exploración y producción se ha estabilizado recientemente, ello no representa un cambio estructural en la tendencia de declive. Además, sostuvo que las operaciones de refinación siguen siendo ineficientes.

También alertó que la liquidez de Pemex sigue siendo débil y altamente dependiente del apoyo gubernamental y del acceso a refinanciamiento, ante los elevados requerimientos de deuda, pagos a proveedores y gasto de capital.

Por lo anterior, Moody´s estimó que, sin una mejora estructural en el desempeño operativo, Pemex continuará generando flujo de efectivo libre negativo en los próximos 12 a 18 meses y dependerá de ayuda extraordinaria para cumplir sus obligaciones financieras.

"Un mayor deterioro en el desempeño operativo de Pemex, incluyendo una disminución en la producción o un aumento en los costos, o un incremento en los niveles de deuda o en las presiones de liquidez, también podrían generar presión a la baja sobre las calificaciones de Pemex", advirtió la agencia.